Temporada en rojo

América Economía 

(Puede descargar aquí el archivo con las 500 mejores empresas por resultados)

Seis años seguidos. Nunca antes una empresa había estado tanto tiempo al tope de ninguna clasificación ni de ningún subranking de esta edición. Pero ése es el tiempo que lleva la petrolera brasileña Petrobras como la empresa con mayores ganancias de América Latina. Y por lejos. Los más de US$ 14.000 millones en utilidad neta que tuvo en 2008 la empresa de propiedad semi-estatal-semi-privada superan de lejos a sus seguidores. De hecho son sólo 16 empresas en toda la región las que logran tener ventas más altas que la última línea de la petrolera brasileña.

Pero más allá del monto, lo admirable es la regularidad con que Petrobras ha ido incrementando año a año sus utilidades y ganancias en distintos escenarios y distintas condiciones de mercado. Estos resultados respaldan la admiración que el modelo propietario, de negocios y de innovación de Petrobras generan en el resto de la industria. Y la multiplicación de propuestas que surgen en toda la región para hacer de la brasileña un modelo a seguir por las entrampadas empresas estatales que proliferan por toda América Latina.

El mejor ejemplo de esto es la colombiana Ecopetrol, una petrolera de tradición estatal que abrió su propiedad a capital privado, en un declarado intento de replicar el modelo de Petrobras. ¿Resultados? La colombiana fue una de las empresas que dio el salto más espectacular en su nivel de ganancias durante 2008 -sumando un par de miles de millones a su última línea- y casi duplicando su resultado del año anterior. Con ello, Ecopetrol quedó tercera en el listado de las mayores generadoras de dinero de la región.

Junto a ellas, la minera brasileña Vale, las telefónicas mexicanas del grupo Slim y la minera chilena Escondida conforman la lista de las compañías más ganadoras de América Latina.

En este punto, es bueno recordar que las cifras de PDVSA y Petroecuador, aunque incluidas en el ranking general de las mayores 500, no son contadas en este listado de subrankings de resultados debido a los sólidos cuestionamientos a los informes que ambas compañías presentan como oficiales.

Pero el impacto de la crisis global se ve mucho más claramente al analizar las empresas con pérdidas, especialmente las que están al otro lado del listado: las empresas que más perdieron. Entre ellas, hay viejos conocidos. El consorcio estatal mexicano Pemex y sus distintas empresas se toman algunos de los lugares de privilegio de este impopular listado. Pemex Refinación duplicó sus pérdidas durante 2008, mientras que Pemex, el holding, las incrementó en 370%.

Pero no es sólo Pemex. 2008 fue en general un mal año para las empresas mexicanas. En promedio, las empresas mexicanas en el ranking de las 500 vieron caer sus utilidades en 111,7% durante 2008. Y de las seis empresas con más pérdidas el año pasado, cinco son mexicanas.

Pero las brasileñas también la pasaron muy mal. En promedio, las utilidades de las empresas de Brasil cayeron en 70,5% en 2008. Y hoy son mayoría en el listado de las que tuvieron más pérdidas. De las 50 con más pérdidas, 29 son brasileñas. El año pasado registramos sólo 12 empresas brasileñas con pérdidas en todo el ranking de las 500.

Destacaron en su capacidad de perder dinero Aracruz Celulose, Braskem y Sadia, tres empresas que pasaron de brillantes resultados en 2007 a pérdidas superiores a los US$ 1.000 millones en 2008. En el caso de Aracruz y Sadia, y en el de varias otras, colaboraron sus apuestas en los derivados financieros que se transformaron en pérdidas cuando el dólar comenzó a subir de valor frente al real en el último trimestre del año pasado.

Mucho mejor les fue a Colombia, Perú y Argentina, países cuyas empresas tuvieron variaciones promedio positivas en su última línea. La cifra argentina, la más alta de todas (123,2% en variación promedio) se explica en gran parte por el resultado de una sola empresa: la supermercadista Patagonia, que incrementó sus ganancias en 1.540%, de lejos el salto positivo más alto de una empresa en este ranking.

El análisis de los resultados da más sorpresas cuando se hace por sector industrial. El rubro que vio caer más fuerte sus utilidades fue el petroquímico, con una caída promedio de 278,2% en las empresas de este sector. Le siguen la agroindustria, la celulosa y las empresas de transporte/logística.

Pero hay sectores que tuvieron razones para celebrar. El de telecomunicaciones, por ejemplo. En 2008 hubo menos telecoms con pérdidas que el año anterior. Y el promedio de ganancias por empresa subió en 20%. Nada mal cuando el promedio general fue una caída de 45,5%.

Sin embargo, fue la minería el sector que mostró el alza promedio más alto. ¿Cómo es posible si el precio de los minerales en 2008 fue menor al de 2007? Específicamente gracias al excelente comportamiento que tuvieron algunas nuevas mineras peruanas y colombianas, cuyas altas tasas de variación en las utilidades compensaron las caídas de las grandes mineras chilenas y brasileñas.

El modelo Petrobras
^{Evolución de ventas y utilidades anuales de Petrobras (en millones de dólares)}

^{Fuente: AméricaEconomía Intelligence}