A cuánto subirá la cuenta

Por Fernando González Urbaneja
ABC

A principios del pasado siglo, en otra crisis financiera cíclica, alguien pidió crédito a J.P Morgan. El astuto banquero se lo pensó unos segundos y concluyó: no le daré crédito pero vamos a dar un paseo para que nos vean, seguro que otros le dan lo que pide. Más reciente, los estrategas militares del Pentágono reclaman (Napoleón también lo hacía y el prusiano Clausewitz lo recomendaba) antes de abordar una guerra dominio abrumador de fuerzas, acumulación de recursos, para así mitigar el coste, para que el conflicto acabe antes, para ganar sin tener que combatir.

Los planes de rescate puestos en juego por norteamericanos y europeos tienen en cuenta ambas lecciones: abrumador empleo de recursos, confianza arrolladora y saber esperar. Sumar las cantidades aparentemente comprometidas este fin de semana por los gobiernos es como calificar de volumen físico también lo que es aire y bruma. Dinero de verdad, en efectivo, han puesto poco y no se va a poner mucho más. Y buena parte de lo que se ponga se recuperará si se hace medio bien, tal y como ha ocurrido en crisis anteriores. Si no ocurriera así la catástrofe será general y tan grande que poco importaría lo más mínimo.

En teoría los europeos han puesto en juego algo así como 2,5 billones de euros, más de la mitad en avales temerarios o jactanciosos. Ante la ignorancia de la magnitud del problema optaron por cubrir todo, que luego… ya veremos. En efectivo ponen las suscripciones de nuevas acciones de los bancos dañados. Los británicos, que van rápidos, han aflojado ya 15.000 millones de euros en acciones preferentes de tres bancos y prometen hasta 50.000 si otros no ponen. Los demás gobiernos europeos han comprometido líneas de crédito por unos 250.000 millones con desembolsos progresivos y garantías razonables.

Habrá factura, no será irrelevante, pero no hay que sumar lo heterogéneo, lo que se enseña no equivale a lo que se gaste o invierta. Conviene evitar que la ansiedad ofusque y no hay que dejarse llevar por los pánicos y euforias sucesivos y simultáneos de las cotizaciones bursátiles.