Brasil conquista otro codiciado título: el grado de inversión

Por Antonio Regalado
The Wall Street Journal

La firma de calificación de riesgo Standard & Poor’s Rating Services elevó el miércoles la deuda en moneda extranjera de Brasil a grado de inversión en lo que constituye un respaldo ampliamente esperado a los recientes cambios políticos y económicos del país.

Brasil ha logrado estabilizar su economía y ha disfrutado de un crecimiento predecible con una interferencia política cada vez menor. El país crecería un 4,8% este año, según los cálculos del Fondo Monetario Internacional. A su vez, el índice Bovespa, que agrupa a las principales empresas de la Bolsa de São Paulo, anotó el miércoles un alza de 6,33% para cerrar en 67.868 puntos, un nivel sin precedentes.

Es probable que la decisión de Standard & Poor’s incremente la inversión en Brasil, con el potencial de impulsar las acciones, ya que algunos grandes fondos de pensiones en EE.UU. sólo pueden invertir en países que hayan conseguido el grado de inversión. La calificación es una medida de la capacidad del gobierno para solventar su deuda externa.

“Hemos visto cómo Brasil ha mantenido un buen desempeño y continuará reduciendo su deuda externa”, aseguró Lisa Schineller, analista de crédito de Standard & Poor’s. Schineller aludió “al desempeño económico y el compromiso político” con una sólida política macroeconómica como razones clave para elevar la calificación.

El potencial de Brasil ha sido desperdiciado durante años de crisis financieras y cesaciones de pagos. Un chiste común entre los economistas dice que “Brasil es el país del futuro y siempre lo será”.

Pero muchos interpretan el grado de inversión como la señal más clara de que Brasil ha irrumpido en el escenario mundial. “Todos merecemos felicitaciones”, dijo Guido Mantega, ministro brasileño de Hacienda. “Brasil ahora entra en el club de los países más respetados, de los países considerados serios”.

Brasil ha contenido la inflación y su banco central ha mostrado independencia. En abril, subió las tasas de interés por primera vez en tres años, en un esfuerzo por enfriar la economía.

Brasil comenzó a poner su casa en orden a finales de la década de los 90. Pero la puntada final fue la elección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva en 2000. Da Silva sorprendió a los observadores al preservar la mayoría de las políticas ortodoxas de sus predecesores.

El país ha sido uno de los principales beneficiarios del auge de las materias primas. Es el principal productor de mineral de hierro, café y azúcar, y está entre los primeros en soya, cerdo, carnes, maíz y muchos otros alimentos. El alza en los precios ha ayudado a Brasil a acumular un gran superávit comercial y sus arcas están repletas de dólares.

Otras agencias calificadoras podrían seguir los pasos de Standard & Poor’s. Fitch Ratings mantiene una calificación de BB+ para la deuda de Brasil, el paso previo a grado de inversión. Su perspectiva es estable, indicando que la agencia no ve una mejora o descenso de la calificación en un futuro cercano.