La FED recortó en 25 puntos y decepcionó al Mercado

Comunicae

Tal como se esperaba, la FED hizo caso a las previsiones y recortó sus tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta 4.25%, dejando la puerta entornada para nuevos cortes en enero de 2008. Si bien no hubo sorpresas, parece que el único que no se ha decepcionado con la decisión ha sido el dólar. Es que muchos operadores tenían la esperanza que la medida fuera más contundente y que los comentarios posteriores al anuncio no mostraran tanta ambigüedad.

Ni bien se conoció la noticia, las bolsas comenzaron a desplomarse en todo el globo, desde Nueva York hasta Asia y Europa. Muchos creen que este recorte no será suficiente para detener las pérdidas en el mercado crediticio y que la FED no está siendo conciente de la dimensión de la crisis. En Forex, sin embargo, los movimientos que se generaron significaron excelentes oportunidades de negocio.

“El crecimiento económico se está ralentizando, reflejando una mayor intensidad en la corrección del mercado inmobiliario y alguna reducción del gasto de empresas y consumidores. Además, los problemas de los mercados han aumentado en las semanas recientes”, explicó la FED en su nota oficial. A lo que agregó que “la decisión tomada hoy, junto con las decisiones tomadas anteriormente, debería fomentar un crecimiento moderado”.

De todos modos, la posibilidad de nuevos cortes en enero sigue latente. A pesar que la inflación ha vuelto a estar sobre la mesa, y que seguirá bajo una cuidadosa vigilancia, esta vez, la máxima autoridad monetaria ha dicho que “la inflación subyacente han mejorado modestamente este año” y ha dado a entender que los riesgos para el crecimiento superan los de la inflación.

Esto, sumado al voto de Eric Rosengren de cortar en 50 puntos básicos, alimenta las previsiones para nuevos recortes. Es más, los futuros de los fondos de la FED pronostican 2 nuevas rebajas durante el 2008.

En una decisión relacionada, el banco central estadounidense ha votado de forma unánime a favor de una reducción en 25 puntos básicos en el tipo de redescuento, hasta el 4,75%. Creemos que este fue el punto que mayor decepción generó, ya que todos los pronósticos apuntaban a un corte de 50 puntos básicos. Así, los costes de los créditos interbancarios siguen siendo altos.

¿Cómo reaccionó el Mercado?

Anuncios de estas características suelen provocar grandes movimientos en el Forex. Si bien la noticia de ayer no causó gran sorpresa, los movimientos estuvieron a la orden del día para los operadores.

Donde tal vez tuvimos menos sorpresas y reacciones fue en el cruce más seguido por el Mercado, el EUR/USD, que, tal como esperábamos protagonizó una simple toma de ganancias al momento del anuncio. Es que la decisión estaba totalmente descontada por este Mercado y por consiguiente no hubo grandes rallies.

El que no decepcionó fue el cable (GBP/USD) que reaccionó fuertemente a la baja, con un recorrido en la primer hora post anuncio de más de 70 pips. Recordemos que este par es uno de los más sensibles al humor del billete verde.

Pero sin duda donde los movimientos fueron más interesantes fue desde Canadá, con una caída del dólar canadiense frente al dólar de más de 130 pips y desde el carry trade. Los cruces del yen como el USD/JPY, CAD/JPY y GBP/JPY, tal como decíamos ayer, tomaron un rumbo más definido al instante y ofrecieron ganancias a la baja de más e 120 pips.

Y los amantes del metal precioso, con el cruce XAU/USD, se beneficiaron con un movimiento a la baja de más de 1700 pips.

Hoy, una vez digerida la noticia por el Mercado, y dada la gran anticipación a la misma, los majors se encuentran cerca de sus niveles previos al anuncio y los más destacado es la leve recuperación que los cruces de carry trade vienen mostrando. Es que los inversores japoneses se encuentran invirtiendo sus bonus de invierno en divisas que ofrecen mayores tipos de interés que el yen, provocando su debilitamiento.