En la crisis, todos se volcan al billete de US$100

The Wall Street Journal

El revés económico ha mostrado una y otra vez que los inversionistas globales y los gobiernos de diferentes países acuden a la seguridad de los bonos del Tesoro estadounidense en medio de una crisis. Lo mismo ocurre aparentemente con individuos fuera de Estados Unidos, que decidieron guardar billetes de US$100 a un ritmo más rápido después de que la crisis financiera se desató en forma en septiembre de 2008.

Hasta 65% de la moneda estadounidense en circulación está en manos de personas o instituciones fuera de ese país, de acuerdo con estimados de la Reserva Federal. En un testimonio preparado para una audiencia en un subcomité de la Cámara de Representantes de EE.UU. el 20 de julio, Louise Roseman, directora de la División de Operaciones y Sistemas de Pago del Banco de la Reserva de la Fed, dio a conocer las estadísticas: el componente extranjero en la retención de la moneda estadounidense empezó a aumentar significativamente desde finales de los años 80. En la década del 90, la circulación global del dólar aumentó a una tasas anual promedio de 7,7% principalmente debido a alzas en la demanda fuera de EE.UU. y a un incremento de la demanda a finales de dicha década, dijo Roseman. Pero las tasas de crecimiento anual empezaron a caer en 2001 y se ubicó por debajo de 1% en 2008, hasta agosto.

Entre las razones para una demanda más lenta durante la última década, dijo Roseman, está el hecho de que "el valor del dólar disminuyó frente a muchas otras monedas de peso, los mercados internacionales ganaron confianza en sus propias economías y monedas nacionales, los pagos electrónicos desplazaron algunos pagos en efectivo y el efecto de la reciente recesión".

Esto cambió en septiembre de 2008 cuando Lehman Brothers y AIG quebraron y los mercados financieros se desplomaron. El crecimiento de la moneda estadounidense pasó de 0,8% interanual hasta agosto de ese año, a un sorprendente 7,7% para todo 2008. El fuerte crecimiento continuó en 2009, llevando la moneda en circulación a casi US$900.000 millones para fines de ese año, frente a US$775.000 millones a fines de 2007. Hasta el 31 de mayo de 2010, el valor de los dólares estadounidenses en circulación se ubicó en US$902.200 millones, casi 96% del total de los billetes y monedas en circulación.

La fuente del crecimiento vino en buena parte de fuera de EE.UU. La demanda interna por la moneda verde aumentó en el tercer trimestre de 2008, en momentos en que los estadounidenses se apresuraron a sacar sus depósitos de los bancos, pero la expansión que el gobierno decretó en los seguros sobre los depósitos y otras medidas volvieron la situación a la normalidad.

Con una demanda internacional más alta, la Fed le pidió a la Oficina de Grabado e Impresión de EE.UU. (que ejecuta los pedidos de impresión hechos por el banco central) que acelerara la impresión de billetes de US$100 durante la crisis financiera para cumplir con la demanda global. La mayoría de ese dinero sigue en circulación hoy, dice la Fed, aunque la demanda internacional por billetes de US$100 ha regresado a los niveles normales.