Ahora, la fiebre del oro se apodera de los inversionistas en los mercados emergentes

Por Carolyn Cui y James T. Areddy
The Wall Street Journal

La fiebre del oro se está extendiendo. En muchos países en vías de desarrollo, desde China al Medio Oriente, están surgiendo nuevas formas de invertir en oro. Y ello está transformando el mercado por una de las más veneradas formas que tiene la humanidad de acumular riqueza.

Ahora, la puerta está abierta a una nueva clase de inversionistas que previamente no había tenido acceso a futuros del oro y otras herramientas. Su apremio por invertir ha contribuido a acelerar el alza en los precios: la semana pasada la onza de oro superó por un momento los US$900 y, según algunos, podría llegar a US$1.000, aumentando así la volatilidad de este mercado.

El 9 de enero miles de inversionistas chinos se abalanzaron sobre el mercado del oro cuando salieron los primeros contratos a futuro de este metal. Los futuros son acuerdos de compra o venta de algo en el futuro a un precio acordado por adelantado. Hasta el momento ha sido un camino difícil: el contrato a junio se disparó 6,3% en su día de debut, pero el segundo día cayó 3,7%.

Muchas otras inversiones nuevas como ésta están planeadas en mercados desde Dubai a Mumbai. El mayor prestamista de India, el Banco Estatal de India, planea este año lanzar un fondo que cotiza en bolsa (ETF por su sigla en inglés) que se enfoca en el oro, permitiendo a los inversionistas comerciar el metal como cualquier otro valor bursátil. El Consejo Mundial del Oro, un grupo de la industria con sede en Londres, quiere lanzar su primer ETF en Dubai este año.

En agosto, la Bolsa de Valores de Osaka, en Japón, introdujo un bono vinculado al oro orientado a inversionistas pequeños. Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., por su parte, planea listar productos de inversión relacionados con el oro y ETF en la Bolsa de Hong Kong.

¿Otro signo de cómo los centros de poder del oro se han trasladado? El año pasado China se convirtió en el principal productor de ese metal, dejando a Sudáfrica en el segundo puesto por primera vez en más de un siglo, según GFMS Ltd., una firma consultora de metales preciosos en Londres.

El hecho de que las transacciones de oro se estén democratizando, al no centrarse exclusivamente en los centros financieros de Occidente, tiene el potencial de magnificar el ya fuerte atractivo del oro como una cobertura en contra de la recesión global, inflación o la incertidumbre general.

El año pasado, inversionistas de todo el mundo trasladaron miles de millones a estas nuevas inversiones en oro, impulsando el precio del metal en 31% en el Comex, una división de la Bolsa Mercantil de Nueva York, el mercado más importante de oro en el mundo. La mayor participación china podría causar un alza de largo plazo en el mercado, lo que ayudó a mantener el oro por encima de la barrera psicológica de los US$900 a inicios de la semana pasada. Pero la incertidumbre sobre futuros recortes en las tasas de interés de Estados Unidos, entre otros factores, hizo que el precio retrocediera a US$880,80 a fines de la semana.

Individuos en India y otros países asiáticos han acumulado lingotes y joyerías de oro. En China, el oro ha sido una herramienta de ahorro especialmente popular. Claro que también han surgido varios fraudes. Un hombre llamado Ka Yulong, que dirigía una firma corredora de oro en la provincia china de Gansu, fue sentenciado a 15 años de prisión por estafar a los inversionistas al vender lingotes de plata enchapados en oro.

La Bolsa de Futuros de Shangai ha advertido que el producto está a disposición principalmente de grandes firmas de corretaje o consumidores y productores de oro, como la creciente industria de oro y electrónicos de China. Yuan Lianbo, que encabeza la oficina de transacciones de oro de Shangdon Gold Group, una de las mayores mineras de oro del país, dijo que su compañía ya ha empezado a comerciar el contrato de futuros de Shangai para cubrir sus riesgos en el precio.

Por supuesto que la nueva capacidad de comprar oro en China no se traducirá automáticamente en precios más altos, dicen los analistas. Pero la nueva tendencia le dará al resto del mundo una mejor idea del apetito chino por el oro, el cual será un factor fundamental en los precios.

Desde 2003, los inversionistas occidentales han vertido miles de millones de dólares en los ETF vinculados al oro. El ETF de oro más activo, un fondo llamado streetTracks Gold Shares, ahora acumula más del metal precioso que el Banco Central Europeo o el Banco Central de China.

Fondos similares han sido lanzados en México, Australia, el Reino Unido, EE.UU., Sudáfrica, Singapur y varios países europeos.