Si no puede con la volatilidad de la bolsa, únase a ella: invierta en fondos de ‘azar salvaje’

Por Vicente Varó e Isabel Gil
El Economista

El científico Benoit Mandelbrot denominaba ‘azar salvaje’ a la evolución aleatoria de los mercados. Una vez que se admite este comportamiento se asume que son imprevisibles y hay que buscar cómo sacarle partido. Los fondos tienen varios modos de buscarlo, pero hay una fórmula que todavía no está explotada en España y que consiste en lograr que la rentabilidad del fondo suba al mismo tiempo que la volatilidad (o inestabilidad de los mercados financieros).

Eso es lo que hacen tres fondos de Crédit Agricole, que se nutren de la incertidumbre de los mercados, para obtener mejores marcas. «Mientras que Dinamitras Volatility y Arbitrage Volatility, se apoyan en esta característica del mercado, tanto al alza como a la baja y sin límite, otro fondo de Crédit Agricole, Volatility Equities, también se aprovecha de esto pero hasta un tope, en el que comienza a jugar en su contra», explica Álvaro Fernández Arrieta, director de Marketing de Crédit Agricole Asset Management. Es decir, cuando la volatilidad está entre, por ejemplo, el 15 por ciento y 25 por ciento genera buenos resultados, «si se dispara el fondo lo padecerá», explica.

Este último fondo, por su naturaleza, es el que mejores resultados ha obtenido, con una rentabilidad del 6,5 por ciento en el último trimestre que se queda cerca del 7 por ciento desde principios de este año. Es decir, los inversores que lo tuvieran en cartera estarán bastante satisfechos con este producto, ya que ha logrado subir con fuerza en un periodo en que las bolsas han retrocedido cerca del 10 por ciento desde máximos -en el caso de la española-. Según Paula González, de Self Trade, «destinar una parte de la cartera a estos productos está bien para diversificar porque tienen una elevada descorrelación con los índices». Ahora bien, tras el brusco movimiento de las últimas semanas, «quizá si se entra a estos precios se está pagando demasiado caro», afirma.

De hecho, hasta que los mercados empezaron a retroceder, su rentabilidad en el ejercicio era prácticamente nula mientras las bolsas lograban importantes ganancias.

Este producto tiene un alto riesgo, a diferencia de los otros dos de la gama, que intentan superar en un punto y dos puntos al euribor. En ambos casos, la estrategia es defensiva con búsqueda de rentabilidad absoluta. Y eso se demuestra en que sus rentabilidades repuntan algo menos del tres por ciento desde enero. Todavía les quedan cuatro meses para cumplir su objetivo, que con el euribor actual sería situarse entre el 5,5 y el 6,6 por ciento de ganancia anual.