Optimismo en EE.UU. para el mercado bursátil de 2007

Por Eleanor Laise
The Wall Street Journal

Los gestores de fondos, tranquilizados por la relativa estabilidad de las tasas de interés y la baja inflación, se muestran cada vez más optimistas ante el futuro de las acciones de EE.UU., según un sondeo publicado esta semana.

Pese a las fuertes ganancias registradas recientemente por los mercados bursátiles, el 37% de los gestores dicen que las acciones estadounidenses están subvaloradas, según el sondeo trimestral Investment Manager Outlook, de Russell Investment Group. La cifra está dos puntos por encima del 35% registrada hace tres meses y es la perspectiva más benigna en los dos años y medio de historia del sondeo.

Russell Investment Group, filial de Northwestern Mutual Life Insurance Co., investiga y selecciona gestores de fondos para inversionistas y gestionó más de US$181.000 millones en activos en los primeros nueve meses del año. La firma también comercializa los índices bursátiles Russell. El sondeo se realizó entre el 27 de noviembre y el 5 de diciembre y preguntó a representantes de 87 firmas su punto de vista sobre varias clases de activos y sectores del mercado.

La Reserva Federal de EE.UU. ha mantenido estable durante seis meses las tasas de interés y muchos gestores prevén un período largo de tasas bajas y sin cambios, lo cual podría ayudar a producir un crecimiento constante en las ganancias corporativas y la economía en general, dice Randy Lert, director de estrategia de portafolio de Russell Investment Group.

Ocho de cada 10 gestores encuestados dijeron que las acciones estadounidenses avanzarán el próximo año. Casi la tercera parte opina que dichas ganancias serán del 10% o más. El retorno anualizado de 10 años para el Promedio Russell 3000, una medida amplia del mercado bursátil estadounidense, es del 8,8%.

El creciente optimismo de los gestores de fondos estadounidenses se produce en un momento en el que algunos índices están registrando máximas de años. El Promedio Industrial Dow Jones, que ha batido varias veces su récord desde octubre, ha subido más del 16% en lo que va de año. El promedio de 500 acciones de Standard & Poor’s, que este mes alcanzó su mejor marca en seis años, ha crecido más del 14% en 2006.

Algunos analistas dicen que las acciones de EE.UU. conllevan grandes riesgos. Un problema potencial: el crecimiento de la deuda de las familias podría debilitar el consumo y frenar el crecimiento económico, dice Milton Balbuena, director de estrategia de inversión de la firma de gestión de riqueza Contango Capital Advisories.